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Lastre para la gran banca: pagará 17.000 millones en intereses por su deuda

Invertia.com

Las principales entidades financieras españolas pagarán en año y medio 17.000 millones en intereses por su deuda. Santander y BBVA acaparan más de la mitad, mientras que Caja Madrid es la caja más endeudada, la que más paga por sus cargas y la que más vencimientos afronta en el periodo. La financiación en el mercado de los grandes bancos y cajas les cuesta casi lo mismo que las hipotecas de sus clientes, un 3%.

La fuerte caída del Euribor, indicador al que suele reverenciarse cualquier emisión de deuda, compite con la mayor exigencia del inversor por su dinero. La financiación mayorista de la banca se ha abaratado algo más de un punto porcentual en el último año, con el consecuente efecto positivo en el margen de intermediación. Pero colocar deuda nueva en el mercado es cada vez más caro y difícil debido a la crisis financiera, lo que amenaza con minar los márgenes en un futuro próximo.

En las últimas semanas, varias entidades españolas han conseguido emitir cédulas hipotecarias (bonos respaldados por hipotecas) sin el respaldo estatal. A pesar de la calidad de los activos, Banco Popular tuvo que retribuir al 4,35% una emisión a cinco años de 1.250 millones. Banesto y Santander colocaron estos productos al 3,625%, es decir, pagando un diferencial sobre el swap de 120 puntos básicos.

Ambas operaciones están por encima de la media a la que se financian las principales entidades españolas. Grupo SantanderBloomberg. Banco Popular lo hace al 3,11%, en la línea de Sabadell (3,11%), BBVA (3,35%), La Caixa (3,16%), Caja Madrid (3,36%) o Caixa Catalunya (3%). CAM (1,9%), Bankinter (2,45%) y Bancaja (2,6%) pagan menos por su deuda que Pastor (3,65%).

Así, en lo que resta de año y 2010, estas entidades pagarán 17.000 millones de euros en forma de intereses por la deuda que tienen emitida, según Bloomberg. El total de cargas se sitúan en 450.000 millones de euros, un 12,5% más que los 400.000 millones que debe el Estado español. Los grupos bancarios retribuirán al tenedor de los bonos con 12.000 millones, por los 5.000 millones de las cajas de ahorros.

Según La Caixa, la necesidad de financiación del sistema financiero español para lo que resta de año y 2010 se eleva a 112.000 millones de euros. Las medidas adoptadas por el BCE, que dio a la banca europea más de 400.000 millones de euros al 1%, y por el Gobierno español, con la compra de activos (50.000 millones) y los avales (100.000 millones) cubren en principio los requerimientos de amortización. “Con las medidas adoptadas, las necesidades de liquidez del sistema se pueden cubrir, aunque a un mayor coste”, dice la caja catalana.

Santander y BBVA son las entidades más endeudadas y, por ende, las que más interesen desembolsarán en este año y medio. El banco que preside Emilio Botín, con deuda de 183.000 millones y vencimientos en ese periodo de 40.600 millones, pagará 6.500 millones. El segundo banco español retribuirá al inversor con 3.400 millones por 76.200 millones de deuda y encara amortizaciones por 18.700 millones.

Popular está al frente del resto de los bancos con 950 millones de intereses para una deuda de 25.100 millones y vencimientos de 4.800 millones en año y medio. Le siguen Banco Sabadell (550, 17.200, 4.900), Bankinter (215, 7.500, 2.714) y Banco Pastor (280, 5.876, 1.750).

CAJA MADRID, LA MÁS ENDEUDADA DE LAS CAJAS

La entidad que preside Miguel Blesa es la más expuesta a la volatilidad de los tipos de interés debido a su alto endeudamiento. Caja Madrid debe al mercado más de 44.250 millones de euros con vencimientos de 9.700 millones para un activo de 190.400 millones a cierre de abril. En comparación, La Caixa debe al mercado 44.200 millones, con vencimientos de 4.100 millones, para un activo de 241.000.

Caixa Catalunya (14.500), CAM (14.300) y Bancaja (20.000) deben de forma conjunta 48.700 millones de euros y encaran vencimientos aproximados de 12.800 millones en año y medio. En ese periodo, pagarán 1.421 millones de euros en forma de intereses.